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22.02.2012 CNP Assurances, premier assureur de personnes en France, présent en Europe et en Amérique latine, annonce son activité et son résultat annuel 2012.

Ces éléments ont été validés par le conseil d’administration qui s’est réuni le 21 février 2013.

ÉLÉMENTS CLÉS
Collecte nette positive (145 M€) sur un marché vie capitalisation en
France en décollecte nette de 3,4 Md€
Produit net d’assurance en hausse de 1,2 % :
o PNA total France : - 6,5 % (hors impact des facteurs techniques non récurrents, le PNA est en hausse de + 8,6 %)
o Poursuite de la croissance rapide du PNA en Amérique latine :
+ 11,3 % à change courant (+ 18,9 % à change constant)
o PNA Europe hors France : + 1,4 %
Coefficient d’exploitation stable à 36,7 %
RBE en hausse de 1,6 % à 2 278 M€
Résultat net part du Groupe en croissance de 9,1 % à 951 M€
MCEV® à 21,6 €/action en hausse de 17,5 %
Solvabilité 11 : 298,2 %, hors plus-values latentes 112,2 %
Solvabilité 21 : 170 %
1 Estimation CNP Assurances

Résultats au 31 décembre 2012
Collecte nette positive en vie capitalisation en France (+ 145 M€)
Produit net d’assurance : 3 167 M€ en hausse de 1,2 %
Résultat net part du Groupe : 951 M€ (+ 9,1 %)
Solvabilité à un niveau élevé à 298,2 % y/c plus-values latentes
Dividende proposé à 0,77 €/action

Frédéric LAVENIR, directeur général, a déclaré :
«Les résultats 2012 de CNP Assurances sont solides, grâce à la bonne résistance du revenu en France, et à la poursuite de la dynamique de croissance brésilienne. Le Groupe en sort ainsi renforcé, en mesure de valoriser le potentiel de développement qui est le sien en Europe et en Amérique latine. »
1. Activité de CNP Assurances au 31 décembre 20122
La collecte brute du groupe CNP Assurances s’établit à 27,4 Md€ au 31 décembre 2012 en baisse de 11,2 %. En normes IFRS et à change courant, le chiffre d’affaires s’établit à 26,5 Md€, en baisse de 11,8 %.
Le chiffre d’affaires en France s’inscrit en repli de 10,0 % (- 9,4 % en normes françaises) en lien avec le chiffre d’affaires épargne/retraite (17,0 Md€ soit - 12,9 %), tandis que l’activité prévoyance/protection (prévoyance, santé et assurance emprunteur) est en hausse de 3,2 %.
La collecte nette sur le segment vie capitalisation est positive et s’établit à 145 M€ à fin décembre 2012. Cette bonne performance est d’autant plus notable que le marché français est en nette décollecte à - 3,4 Md€ en 2012 (source FFSA).
L’activité en Amérique latine poursuit sa croissance rapide sous l’impulsion de la filiale brésilienne. CAIXA Seguros présente un chiffre d’affaires en augmentation de 4,1 % à change courant malgré un contexte macroéconomique moins favorable que prévu (PIB + 0,9 %) et un effet de change négatif.
En Europe hors France, le chiffre d’affaires baisse de 38,9 % en raison du contexte macroéconomique en Italie et en Espagne, mais aussi d’une réduction volontariste de notre exposition.

Chiffre d’affaires IFRS Groupe par pays
(en millions d’euros) Pays de résidence des assurés 31.12.2012 31.12.2011 Evolution (%) Evolution Périmètre et change constants (1)
France 21 487,5 23 864,0 - 10,0 - 10,0
Brésil 2 876,9 2 764,2 + 4,1 + 11,3
Argentine 53,1 31,7 + 67,6 + 71,6
Italie (2) 1 374,3 2 062,3 - 33,4 - 33,4
Portugal (3) 60,2 224,0 - 73,1 - 73,1
Espagne (4) 367,9 397,6 - 7,5 - 7,5
Chypre (5) 176,9 210,4 NS NS
Irlande (5) 1,4 449,9 NS NS
Autres (5) 61,9 1,0 NS NS
Sous-total
hors France
4 972,6 6 141,0 - 19,0 - 15,8
TOTAL 26 460,1 30 005,1 - 11,8 - 11,1
(1) Cours moyen retenu pour le Brésil
Au 31.12.2012 : 1 € = 2,51 BRL
Au 31.12.2011 : 1 € = 2,35 BRL
(2) Succursale CNP Italia, CNP UniCredit Vita, CNP BVP Italie, CNP Europe Life en LPS
(3) CNP BVP Portugal
(4) Succursale CNP España, CNP Vida, CNP BVP Espagne
(5) Y compris la Grèce depuis 2012 (11,9 M€) et CNP Europe Life (50 M€)
2 Collecte brute : normes françaises, Chiffre d’affaires : normes IFRS

Chiffre d’affaires IFRS Groupe par segment
(en millions d’euros) 31.12.2012 31.12.2011 Evolution (%)
Evolution (%)
Périmètre et
change
constants (1)
Epargne 17 170,4 20 420,0 - 15,9 - 15,9
Retraite 3 357,1 3 720,3 - 9,8 - 6,5
Prévoyance 1 904,8 1 917,5 - 0,7 + 0,9
Couverture de prêts 3 149,0 3 140,9 + 0,3 + 1,0
Santé 514,0 465,7 + 10,4 + 10,5
Dommage aux biens 364,7 340,5 + 7,1 + 13,0
TOTAL 26 460,1 30 005,1 - 11,8 - 11,1
(1) Cours moyen retenu pour le Brésil
Au 31.12.2012 : 1 € = 2,51 BRL
Au 31.12.2011 : 1 € = 2,35 BRL
Au niveau du Groupe, la collecte nette est positive de 600 M€.
Dans ce contexte, les encours moyens continuent leur croissance pour atteindre
292 Md€ (+ 2,2 %).
2. Résultat au 31 décembre 2012
31.12.2012 31.12.2011 Evolution (%) (en millions d’euros)
Chiffre d’affaires IFRS 26 460 30 005 - 11,8
Encours moyens hors PB différée 292 423 286 156 +2,2
Produit net d’assurance (PNA) 3 167 3 129 + 1,2
- Frais - 889 - 886 + 0,4
Résultat brut d’exploitation (RBE) 2 278 2 243 + 1,6
- Charges de financement - 157 - 150 + 4,9
- Impôts - 744 - 720 + 3,3
- Intérêts minoritaires - 310 - 264 + 17,5
Résultat net courant 1 067 1 109 - 3,8
PV nettes actions & immob. AFS, effet
Impairment CUV & effet fair value
155 - 236 NS
Eléments non courants - 271 - 1 NS
Résultat net part du Groupe 951 872 + 9,1
Le PNA est en croissance (+ 1,2 %) à 3 167 M€.
Le PNA total France est en baisse de 6,5 % du fait des facteurs techniques non
récurrents, liés notamment à la baisse des taux techniques. Hors facteurs techniques non
récurrents, le PNA France est en hausse de 8,6 % grâce à la progression des encours,
l’amélioration de la sinistralité et des marchés financiers.
Le PNA des activités hors France augmente de 8,9 % porté par la croissance du Brésil
où les volumes et les marges restent bien orientés.
Les coûts sont quasi stables à + 0,4 %. Le coefficient d’exploitation se maintient à
36,7 %.
Le Résultat brut d’exploitation (RBE) du Groupe progresse de 1,6 % à 2 278 M€. La  France y contribue pour 57,1 % et Le Brésil pour 35,2 %.
Un dividende de 0,77 €/action sera proposé à l’assemblée générale, avec option de paiement en actions. Les membres du pacte d’actionnaires ont fait part de leur intention d’exercer cette option.
La bonne tenue des marchés financiers a permis de dégager une contribution positive de 156 M€ nette prenant en compte la dépréciation du goodwill de CNP UniCredit Vita à hauteur de 170 M€.
Les éléments non courants s'élèvent à - 271 M€. Il s’agit principalement de la dotation nette à la provision pour participation aux excédents (PPE) pour 162 M€ et de la charge à payer au titre de la taxe sur la réserve de capitalisation pour 102 M€.
Au total, la PPE est portée à 3 372 M€ (vs 2 886 M€ en 2011) soit 1,55 % des provisions techniques (vs 1,34 % en 2011).
Le résultat net part du Groupe est en croissance de 9,1 % au 31 décembre 2012 à 951 M€.

3. MCEV®
La valeur de la MCEV® 2012 (avant dividende 2012) s’établit à 13,9 Md€, soit
21,6 €/action, en hausse de 17,5 % par rapport à la valeur 2011 (après dividende et effet
dilutif 2011). Cette hausse résulte de la croissance de l’ANR de 14,2 % et de la VIF à
hauteur de 30,1 %.
4. Marge de solvabilité
La marge de solvabilité (Solvabilité 1) s’établit à 298,2 % en hausse de 167 points par
rapport à l’année dernière.
Hors plus-values latentes, le taux de couverture de la marge de solvabilité (Solvabilité 1)
s’élève à 112,2 % sur la base des fonds propres durs et titres subordonnés au 31
décembre 2012 contre 113,8 % en 2011.
En solvabilité 2, l’estimation du taux de couverture est de l’ordre de 170 %, en hausse de
20 points.
5. Politique d’investissement
L’environnement de marché a été marqué par le niveau historiquement bas des taux
d’intérêt et l’assainissement de la zone Euro.
Dans ce contexte, CNP Assurances a repositionné son portefeuille d’investissement en
conservant une gestion prudente.
Le Groupe a mené un programme de cession des obligations souveraines à risque de la
zone euro. Sur les portefeuilles français, l’encours restant sur les titres d’Etat irlandais,
portugais, italiens, espagnols s’élève ainsi à 10,5 Md€3.
Parallèlement, il a renforcé ses investissements en crédit corporate (investissements
2012 : 9,7 Md€) et a maintenu un niveau élevé de liquidité (9,2% y compris titres courts
et OPCVM monétaires).
L’information réglementée du groupe CNP Assurances est disponible sur son site
Internet dédié aux actionnaires et investisseurs www.cnp-finances.fr
3Montant nominal

6. Analyse détaillée par activité
6.1. Chiffre d’affaires France - analyse par réseau de distribution

La Banque Postale
La Banque Postale résiste bien grâce à une collecte nette positive en assurance vie. Son chiffre d'affaires s'établit à 9 624 M€, en recul de 5,5 % à fin 2012, alors que le marché affiche une baisse de 8,0 %. Malgré un ralentissement de la production de crédits, la croissance de l’activité assurance emprunteur reste soutenue. En prévoyance, La Banque Postale confirme son dynamisme avec une hausse de 10 % des souscriptions,
notamment grâce à Sérénia, l'offre d'assurance décès patrimoniale et Prévialys, la garantie accidents de la vie.

Caisses d’ÉpargneL’activité des Caisses d’Épargne est en baisse de 20,4 % à 7 012 M€. Cette baisse
s’explique principalement par une orientation du réseau vers les produits bilantiels. Les
ventes en unités de compte sont en net recul (- 55,9 %), les Caisses d’Épargne ayant
volontairement ralenti la commercialisation d’UC obligataires. L’activité prévoyance
double presque son chiffre d’affaires avec plus de 240 000 affaires nouvelles sur la
période. Le segment Assurance emprunteur poursuit sa bonne dynamique.
 CNP Trésor
En 2012, le réseau CNP Trésor a mieux résisté que le marché à la forte baisse de la
collecte brute et a su se mobiliser pour développer les ventes de PERP. Son activité
s’établit à 604 M€ (- 9,8 %). De plus, l’organisation de proximité a évolué pour répondre
aux besoins et sollicitations de la clientèle « Grand Public » et « aisée », priorisant les
actions locales régionales.

Établissements financiers
Le marché de l’immobilier connaît une période d’attentisme, qui entraîne un repli du volume des transactions. En dépit de ce contexte difficile, le chiffre d’affaires assurance emprunteur du pôle établissements financiers reste en hausse de 2,7 % et s’établit à 1 488 M€. Cette progression est liée à la faible part représentée par la production nouvelle dans le chiffre d’affaires total, et à la maturité des principaux portefeuilles des
partenaires.

Entreprises et Collectivités locales
L’activité du pôle s’établit à 1 807 M€, en progression de 6,5 %. CNP Assurances a poursuivi sa politique de maintien de la rentabilité en procédant sur l’ensemble de ses contrats à des révisions à la hausse des tarifs.

Mutuelles
Le chiffre d’affaires du pôle mutuelles atteint 885 M€, en baisse de 9,2 % du fait d’éléments exceptionnels en 2011. En 2012, l’activité a été soutenue par le développement en prévoyance et dépendance.

6.2. Chiffre d’affaires Amérique latine – analyse par filiale

CAIXA Seguros (Brésil)
Le chiffre d’affaires de CAIXA Seguros s’établit 2 877 M€ en hausse de 4,1 %, malgré un
effet change négatif. L’activité progresse de 11,3 % en devise locale.
En Real brésilien, l’ensemble des segments à l’exception de l’épargne enregistre une
forte croissance.
Ainsi, la retraite et la couverture de prêts, qui sont les principaux contributeurs au résultat
de la filiale, connaissent respectivement des progressions de 9,6 % et 24,6 %.
L’assurance dommage IARD connaît une croissance de 12,2 %, sous l’effet notable des
polices d’assurance MRH. L’assurance santé, dont la commercialisation n’a
véritablement commencé qu’en fin d’année 2012, enregistre une collecte de 24 MBRL.

CNP Seguros de Vida (Argentine)
L’activité de la filiale argentine est en forte hausse de 67,6 % à 53,1 M€ sous l’effet du
dynamisme de l’assurance emprunteur. Sur ce segment, le chiffre d’affaires a presque
doublé en 2012 grâce à la signature de plusieurs accords (non-exclusifs) avec de
nouveaux réseaux de distribution.

6.3. Chiffre d’affaires Europe hors France - analyse par filiale

CNP UniCredit Vita (Italie)
La filiale italienne CNP UniCredit Vita enregistre un fort ralentissement de son activité (-
31,7 %), malgré un bon premier semestre. Cette baisse s’inscrit dans un contexte très
déprimé au niveau du marché vie capitalisation italien. L’activité retraite enregistre
néanmoins une légère progression de 0,8 %.
 CNP Barclays Vida y Pensiones (Portugal, Espagne, Italie)
L’activité de CNP BVP s’inscrit en baisse sensible de 41,1 % à 428 M€ compte tenu
d’une situation économique très difficile en Europe du Sud. La base de comparaison est
également défavorable, puisque l’activité avait augmenté de près de 20 % en 2011.
Seule la prévoyance enregistre une progression de 3,7 %, malgré une assiette de primes
encore limitée.
 CNP Laiki Insurance Holdings4 (Chypre, Grèce)
L’activité est en baisse de 9,8 % à 190 M€. L’activité se concentre essentiellement à
Chypre, où l’activité non-vie est en progression de 16 %, et devient le premier poste de
contribution au chiffre d’affaires. L’activité vie est pénalisée par le contexte économique
et la concurrence des dépôts bancaires.
4 A la suite du changement de nom du partenaire, CNP Marfin Insurance Holdings (CNP MIH)
est devenu CNP Laiki Insurance Holdings (CNP LIH)
7. Tableau récapitulatif du chiffre d’affaires par zones géographiques et par centre de partenariat / filiales
Normes IFRS Normes françaises
(en millions d’euros) 31.12.2012 31.12.2011
Evolution
(en %)
31.12.2012 31.12.2011
Evolution
(en %)
La Banque Postale 9 624,2 10 183,1 - 5,5 9 625,9 10 185,8 - 5,5
Caisses d’Epargne 7 011,8 8 807,8 - 20,4 7 013,2 8 809,5 - 20,4
CNP Trésor 604,0 669,6 - 9,8 604,0 669,6 - 9,8
Etablissements
financiers France
1 487,9 1 448,3 + 2,7 1 487,9 1 448,3 + 2,7
Mutuelles 885,2 974,4 - 9,2 885,2 974,4 - 9,2
Entreprises et
collectivités locales
1 806,5 1 696,6 + 6,5 2 028,5 1 793,3 + 13,1
Autres réseaux
(France)
68,0 84,1 - 19,2 68,1 84,1 - 19,0
TOTAL FRANCE 21 487,5 23 864,0 - 10,0 21 712,7 23 965,0 - 9,4
CNP Seguros de
Vida (Argentine) (1)
53,1 31,7 + 67,6 53,1 31,7 + 67,6
Caixa Seguros
(Brésil) (1)
2 876,9 2 764,2 + 4,1 3 286,6 3 177,0 + 3,5
CNP Vida (Espagne) 148,3 172,6 - 14,1 148,9 172,6 - 13,7
CNP UniCredit Vita
(Italie)
1 160,3 1 698,8 - 31,7 1 380,6 1 982,5 - 30,4
CNP Laiki Insurance
Holdings (Chypre)
189,7 210,4 - 9,8 190,9 220,5 - 13,4
CNP Europe
(Irlande)
59,0 449,9 - 86,9
59,0
449,9 - 86,9
CNP BVP (Portugal-
Espagne-Italie)
428,2 727,1 - 41,1 530,5 800,4 - 33,7
Etablissements
financiers étrangers
(2)
0,0 3,5 - 99,5 0,0 3,5 - 99,5
Succursales 57,1 82,8 - 31,1 57,1 82,8 - 31,1
TOTAL HORS
FRANCE
4 972,6 6 141,0 - 19,0 5 706,6 6 920,9 - 17,5
TOTAL 26 460,1 30 005,1 - 11,8 27 419,4 30 885,9 - 11,2
(1) Cours de change moyen : Argentine : 1€ = 5,85 PESOS - Brésil : 1€ = 2,51 BRL
(2) Les couvertures de prêts, distribuées en libre prestation de services, en partenariat avec Cofidis, ont cessé au 1er janvier 2011 et ne
génèrent plus de chiffres d’affaires

CALENDRIER FINANCIER
Assemblée générale des actionnaires : jeudi 25 avril 2013 à 14h30
Chiffre d’affaires et indicateurs de résultat du 1er trimestre 2013 : jeudi 16 mai 2013 à 7h30
Chiffre d’affaires et résultat au 30 juin 2013 : vendredi 26 juillet 2013 à 7h30

À propos de CNP Assurances
CNP Assurances est le premier assureur de personnes en France avec un résultat net de 951 M€ en 2012. Le
Groupe est également présent en Europe et en Amérique latine, avec une forte activité au Brésil. Il compte 23
millions d’assurés en épargne et prévoyance dans le monde et 17 millions en couverture de prêts.
Le métier de CNP Assurances est de donner confiance dans l’avenir en proposant à chacun les moyens de se
prémunir contre les aléas de la vie. Assurance vie, retraite, couverture de prêts et prévoyance :
CNP Assurances conçoit et gère les produits d’assurance distribués par des partenaires bien implantés sur leur
marché.
- En France, en assurance individuelle, CNP Assurances commercialise ses produits via La Banque
Postale et les Caisses d’Épargne, et par son propre réseau : CNP Trésor.
- En assurance collective, CNP Assurances et ses filiales à l’étranger conçoivent des produits de
couverture de prêts pour de nombreux établissements financiers. Elles réalisent également des
contrats groupe sur-mesure en retraite et en prévoyance, pour les collectivités locales, entreprises et
mutuelles partenaires.
CNP Assurances est cotée à la Bourse de Paris depuis octobre 1998 (1er marché) et s'appuie sur un
actionnariat stable concrétisé par la signature d’un pacte entre ses principaux actionnaires (la Caisse des Dépôts, La Banque Postale, le Groupe BPCE et l’Etat français).

Avertissement : Le présent document peut contenir des données de nature prospective.
Ces données se réfèrent notamment à des projections, des événements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels notamment en
raison de l’évolution de la conjoncture économique et des performances des marchés financiers, des décisions et changement d’ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés et notamment des taux de mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des
grandes banques centrales ou gouvernements étrangers, des procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence.
Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents
déposés par CNP Assurances auprès de l’AMF. CNP Assurances ne s’engage pas à
mettre à jour ou à réviser du fait de nouvelles informations, d’évènement futur ou pour
toute autre raison les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans
ce document.


 

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