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Profil & News CNP

12.05.2010 CNP Assurances Chiffre d'affaires et Indicateurs de résultats au 1er trimestre 2010

Chiffre d’affaires au 31 mars 2010 : 9,4 Md€
Résultat net du premier trimestre 2010 : 280 M€

Paris, le 12 mai 2010 – CNP Assurances, premier assureur de personnes en France, présent en Europe et en Amérique du Sud, annonce son chiffre d’affaires et son résultat du premier trimestre 2010

Eléments Clefs
Chiffre d’affaires au 31 mars 2010 : 9,4Md€ dont 1,9Md€ hors de France
Reprise des ventes en UC : part de 10% de l’activité en France, et de 16% au niveau du groupe
Croissance solide des encours moyens sur le premier trimestre : +7,1 % 
Résultat net part du groupe1 : 280M€
Marge de solvabilité (Solvabilité 1) de 216% y compris plus values latentes

Gilles Benoist, directeur général, a déclaré :
«Pour la première fois, nous publions des indicateurs trimestriels de résultats qui complètent nos données d’activité. Ils témoignent de la solidité de notre modèle orienté vers la préservation des marges, notamment par le redressement de notre collecte en UC tant en France, qu’à l’international.»
1 Donnée non auditée

1. Activité de CNP Assurances au 31 mars 20102
Le chiffre d’affaires du Groupe est de 9,4Md€ en baisse de 2,0% (soit 9,8Md€ en normes françaises,
+1,6%) au 31 mars 2010. A périmètre et change constant, cette évolution est de -3,3%. L’activité était de
9,6Md€ à fin mars 2009, et de 7,6Md€ en 2008 à période comparable. Le chiffre d’affaires réalisé en
France est 7,5Md€ en baisse de 5,3%. L’activité hors de France est de 1,9Md€ en hausse de 13,5% (soit
+6% à périmètre et change constant3).
Le segment de l’Epargne enregistre un chiffre d’affaires de 7,2Md€ soit -6,7%. Cette baisse résulte
d’un effet base défavorable sur le premier trimestre 2009 (le créneau « Epargne » était alors en hausse de
28,1% en France, et de 115,2% en Italie).
La Retraite progresse de 38,0% notamment au Brésil (+61,2%, +24,5% à change constant) et en France
(+19,4%)
Enfin, l’activité de couverture de prêts est en hausse de +10,9%, à 714M€, bénéficiant à la fois de la
reprise prudente sur le marché emprunteur français (+5,6% pour CNP Assurances en France), mais
également de l’orientation toujours favorable de cette activité au Brésil (+52,7% pour Caixa Seguros,
+17,8% à change constant).

IFRS Normes Françaises Chiffre d’affaires (en M€) 31/03/2010 Evolution (en %) 31/03/2010 Evolution (en %)
Epargne 7 230,0 - 6,7 7 438,4 - 5,0
Retraite 793,6 + 38,0 1 006,1 + 74,8
Prévoyance 445,1 + 8,9 445,1 + 8,9
Couverture de prêts 714,6 + 10,9 714,6 + 10,9
Santé 131,3 + 20,3 131,3 + 20,3
Dommage aux biens 76,7 - 19,5 76,7 - 19,5
TOTAL 9 391,3 - 2,0 9 812,2 + 1,6
Par pays, l’activité est en légère baisse en France et en Italie du fait d’un premier trimestre 2009
excellent.
Le chiffre d’affaires poursuit son bon développement au Brésil (+60,4%, +23,8% à change constant), à
Chypre (+12,2%), tandis que le récent partenariat avec Barclays en Europe du sud contribue au quasi
doublement de l’activité en Espagne.
2 Sauf remarque spécifique, l’ensemble des chiffres et taux de croissance sont exprimés en norme IFRS.
3 L’effet de change a été important au Brésil avec une appréciation de Real de 29,5% sur un an.
IFRS Normes Françaises
CA
(en M€)
31/03/2010
Evolution
(en %)
31/03/2010
Evolution
(en %)
France 7 491,4 - 5,3 7 705,6 - 2,6
Italie (1) 1 044,0 - 4,5 1 110,9 + 0,4
Brésil (2) 613,5 + 60,4 697,9 + 57,9
Espagne (3) 156,7 + 92,7 156,7 + 92,7
Portugal (4) 25,5 - 60,6 80,8 + 24,9
Chypre 48,2 + 12,2 48,3 + 12,3
Irlande 0,5 - 0,5 -
Autres (5) 11,5 - 11,5 -
TOTAL 9 391,3 - 2,0 9 812,2 + 1,6
(1) Succursales en Italie, Cofidis Italie et CNP Unicredit Vita
(2) Cours de change moyen au 31 mars 2010 de 2,456BRL / €
(3) Succursales en Espagne, Cofidis Espagne, CNP Vida et BVP Espagne depuis le
01/09/2009
(4) Cofidis Portugal et BVP Portugal depuis le 01/09/2009
(5) Argentine, Cofidis Belgique, Rép. Tchèque, Grèce et Hongrie

La reprise des ventes en Unité de Compte (UC) débutée sur la fin de l’année 2009, se confirme sur
le premier trimestre 2010. Le taux d’UC dans le chiffre d’affaires Epargne / Retraite est de 10,2%
en France, et de 16,0% au niveau du Groupe (contre 2,2% et 6,2% respectivement sur le T1 2009).
? Activités en France
L’activité de CNP Assurances en France s’établit à 7,5Md€ au 31 mars 2010, en baisse de 5,3%
(- 2,6% en normes françaises). Cette performance est moindre que celle du marché vie (+14%). Il faut
néanmoins rappeler que la performance du premier trimestre 2009 avait été largement soutenue par des
campagnes promotionnelles à frais d’entrée réduits. L’activité en France de CNP progressait alors de
19% tandis que le marché n’augmentait que de 3%.
La collecte nette vie-capitalisation en France est de 2,9Md€, en baisse de 14,6% par rapport au premier
trimestre 2009.
i. La Banque Postale.
Le chiffre d’affaires de La Banque Postale est de 2,6Md€ au 31 mars 2010 en baisse de 31,1%. Ce
repli s'explique par le niveau très soutenu de la collecte réalisée au premier trimestre 2009 par La
Banque Postale (campagnes commerciales et succès du contrat d'assurance vie haut de gamme
Cachemire).
L’activité du premier trimestre 2010 est supérieure à celle de 2008 à période comparable. Le
rebond observé depuis la fin 2009 sur la part de la collecte en UC, se poursuit. Les activités
Prévoyance et Retraite enregistrent respectivement des croissances solides de 20,0% et de 19,3%.
ii. Caisses d’Epargne.
L’activité des Caisses d’Epargne progresse de 23,4% à 3,6Md€, en ligne avec la tendance observée
en 2009. Les ventes ont été soutenues par une campagne commerciale de taux promotionnel de 4% sous
condition d’UC, ainsi que par la commercialisation réussie d’une nouvelle tranche d’emprunt BPCE,
dédiée à l’assurance vie, en début d’année.
Le taux d’UC dans le chiffre d’affaires se redresse nettement pour atteindre 15%.
iii. Etablissements financiers.
Le chiffre d’affaires des établissements financiers est de 385M€ en progression de 4,6%. L’activité
est tirée par la reprise progressive observée sur le marché de l’immobilier, mais subit également le recul
du segment « crédit consommation ».
Un nouveau partenariat a été lancé depuis le 1er janvier 2010 avec Barclays Bank France en assurance
emprunteur.
iv. Entreprises et Collectivités Locales.
Les Clientèles Collectives enregistrent un chiffre d'affaires de 442 M€, en progression de 3,8%.
En prévoyance, plusieurs appels d'offres lancés par de grandes entreprises ont été remportés en 2009 et
ces affaires nouvelles ont pris effet au 1er janvier 2010, ce qui a entraîné une hausse du chiffre d'affaires.
En retraite, CNP Assurances a enregistré des succès commerciaux importants sur le segment des grandes
entreprises qui ont soutenu l'activité au premier trimestre.

Activités internationales
Le chiffre d’affaires hors de France progresse de 13,5% à 1,9Md€. A périmètre et change constant,
l’activité internationale progresse de 6% au premier trimestre 2010.
Enfin, les ventes en UC reprennent notamment en Italie (CNP Unicredit Vita), et en Espagne (CNP
Vida).
i. CNP Unicredit Vita (Italie).
Le chiffre d’affaires réalisé par CNP Unicredit Vita est de 1 031M€ soit une légère baisse (-5,1%)
par rapport au premier trimestre de 2009. Il est à souligner que cette dernière période avait été excellente
pour la filiale italienne dont la collecte avait doublé sur un an.
L’activité Epargne reste dominante. Sur ce segment, la commercialisation réussie de deux nouveaux
produits (UC à prime unique et multi-support) a permis de relancer les ventes en Unité de Compte
(+80%), ce qui correspond à 11,7% des ventes épargne/retraite du premier trimestre 2010.
ii. CNP Barclays Vida y Pensiones (Europe du Sud) et CNP Vida (Espagne).
CNP BVP est consolidée depuis septembre 2009. La filiale enregistre une activité de 42,8M€
principalement orientée vers les segments Epargne (20,4M€) et Emprunteur (12,5M€). Les deux
tiers du chiffre d’affaires sont réalisés en Espagne, le reste au Portugal. Les activités italiennes de la
filiale viennent d’être lancées.
L’activité de CNP Vida est en croissance de 66,2% à 120M€. Cette hausse concerne le segment de
l’Epargne et résulte principalement de la progression des produits en Unité de Compte.
iii. CNP Marfin Insurance Holding (Chypre / Grèce).
L’activité est en hausse de 12,2% à 48,2M€, et provient à 92% de Chypre. L’île a été relativement
peu affectée par la crise.
L’épargne représente 37% de la collecte de la filiale, le segment dommage aux biens 33%.
iv. Caixa Seguros (Brésil).
Le chiffre d’affaires de Caixa Seguros a bénéficié d’un effet change important grâce à
l’appréciation du Real. L’activité est en hausse de 23,8% en real (1 507MBRL), et de 60,4% en
euros (613,5M€).
La Retraite (+24,5% en devises locales) reste le principal moteur de cette croissance. Le segment des
couvertures de prêts (+18,0% en devises locales) continue sa croissance soutenue grâce au dynamisme
des concessions des ventes de prêts de Caixa dans le cadre d’un programme de soutien gouvernemental.

2. Indicateurs de résultat au 31 mars 20104
L’activité est en légère baisse de 2 % au niveau du Groupe sur le premier trimestre 2010.
Les encours moyens hors PB différée progressent de 7,1%. Les passifs relatifs aux contrats (fin de
période) s’inscrivent quant à eux en progression plus sensible (+9,9%) à 270,1Md€.
La bonne tenue des éléments opérationnels permet au PNA et au RBE d’atteindre respectivement
664M€ et 453M€.
Le résultat net part du groupe s’établit à 280M€ au 31 mars 2010.
3. Marge de solvabilité
La marge de solvabilité estimée au 31 mars 2010 (évaluée sous Solvabilité 1), s’établit à 216% y
compris plus-values latentes, et de l’ordre de 110% sur la base des seuls fonds propres et titres
subordonnés.
4 Données non auditées
31/03/2010
En M€
Chiffre d’affaires 9 391
Encours moyens hors PB différée 258 019
Produit Net d’Assurance (PNA) 664
Résultat Brut d’Exploitation (RBE) 453
Résultat net courant avant plus- values 241
Résultat net publié 280

ANNEXES
Chiffre d’affaires par centres de partenariats
Normes IFRS Normes Françaises
31/03/2010 31/03/2009 Evolution 31/03/2010 31/03/2009 Evolution
En M€ En M€ En % En M€ En M€ En %
La Banque Postale 2 610,4 3 790,1 - 31,1 2 611,4 3 791,0 - 31,1
Caisses d’Epargne 3 598,4 2 915,6 + 23,4 3 599,0 2 916,1 + 23,4
CNP Trésor 174,0 176,8 - 1,6 174,0 176,9 - 1,6
Etablissements financiers France (1) 384,9 367,9 + 4,6 384,9 367,9 + 4,6
Mutuelles 236,2 194,1 + 21,7 236,2 194,1 + 21,7
Entreprises et Collectivités locales 442,0 425,9 + 3,8 654,5 426,2 + 53,6
Autres réseaux (France) 45,5 37,2 + 22,3 45,5 40,5 + 12,2
TOTAL France 7 491,4 7 907,6 - 5,3 7 705,6 7 912,7 - 2,6
Global (Portugal) - Cession T1 2010 - 53,7 - 100,0 - 53,7 - 100,0
CNP Seguros de Vida (Argentine) (2) 2,8 1,7 + 63,6 2,8 1,7 + 63,6
CNP Vida (Espagne) 119,9 72,1 + 66,2 119,9 72,1 + 66,2
Caixa Seguros (Brésil) (2) 613,5 382,6 + 60,4 697,9 442,1 + 57,9
CNP Unicredit Vita (Italie) 1 031,4 1 086,3 - 5,1 1 098,3 1 099,8 - 0,1
Marfin Insurance Holding
(Chypre/Grèce)
48,2 43,0 + 12,2 48,3 43,0 + 12,3
CNP Europe (Irlande) 0,5 - - 0,5 - -
BVP Portugal (Portugal) 16,0 - - 71,3 - -
BVP Espagne (Espagne) 26,8 - - 26,8 - -
Etablissements financiers hors de
France
25,9 29,3 - 11,6 25,9 29,3 - 11,6
Succursales 15,0 5,0 + 197,0 15,0 5,0 + 197,0
TOTAL International 1 899,9 1 673,6 + 13,5 2 106,5 1 746,6 + 20,6
TOTAL 9 391,3 9 581,2 - 2,0 9 812,2 9 659,3 + 1,6
(1) Hors Cofidis Etranger
(2) Cours de change moyen
Argentine : 1€ = 5,380 ARS
Brésil : 1€ = 2,456 BRL

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR SECTEUR D’ACTIVITE
Le chiffre d'affaires de MIH (Chypre) a été pris uniquement à partir du 1er semestre 2009, celui de BVP
(Espagne / Portugal) à partir du 01/09/2009
(1) Cours de change moyen au 31 mars 2009
Au 31/03/2010 1€ = 2,456 BRL
Au 31/03/2009 1€ = 3,181 BRL
(2) Proforma change constant : Hors Global / Global Vida / BVP, cours de change au 31 mars 2009
IFRS
Chiffre d’affaires (en M€) 31/03/2010 31/03/2009 Evolution
31/03/2010
Prof.
change
constant (1)
Evolution
prof.
change
constant
(2)
Epargne 7 230,0 7 748,5 - 6,7 7 206,2 - 6,8
Retraite 793,6 575,2 + 38,0 697,4 + 21,2
Prévoyance 445,1 408,7 + 8,9 420,3 + 3,0
Couverture de prêts 714,6 644,4 + 10,9 690,8 + 7,2
Santé 131,3 109,2 + 20,3 131,3 + 21,1
Dommage aux biens 76,7 95,2 - 19,5 62,9 + 3,5
TOTAL 9 391,3 9 581,2 - 2,0 9 208,9 - 3,3
Normes françaises
Chiffre d’affaires (en M€) 31/03/2010 31/03/2009 Evolution
31/03/2010
Prof.
change
constant (1)
Evolution
prof.
change
constant
(2)
Epargne 7 438,4 7 826,3 - 5,0 7 340,0 - 6,0
Retraite 1 006,1 575,5 + 74,8 909,9 + 58,1
Prévoyance 445,1 408,7 + 8,9 420,3 + 3,0
Couverture de prêts 714,6 644,4 + 10,9 690,8 + 7,2
Santé 131,3 109,2 + 20,3 131,3 + 21,1
Dommage aux biens 76,7 95,2 - 19,5 62,9 + 3,5
TOTAL 9 812,2 9 659,4 + 1,6 9 555,3 - 0,5

CHIFFRE D’AFFAIRES EN UNITES DE COMPTE
Normes IFRS Normes Françaises
31/03/2010 31/03/2009 Evolution 31/03/2010 31/03/2009 Evolution
En M€ En M€ En % En M€ En M€ En %
La Banque Postale 132,0 73,5 + 79,6 133,1 74,4 + 78,9
Caisse d'épargne 511,4 65,8 + 677,4 512,1 66,3 + 672,5
CNP Trésor 6,3 4,3 + 46,5 6,3 4,4 + 43,3
Autres réseaux 2,3 3,2 - 26,3 2,3 6,5 - 64,2
TOTAL individuel France 652,0 146,7 + 344,4 653,7 151,5 + 331,4
Collectif France 5,2 6,5 - 20,1 217,6 6,8 + 3 114,9
TOTAL France 657,2 153,2 + 329,0 871,4 158,3 + 450,4
CNP Unicredit Vita 119,9 66,8 + 79,7 186,9 80,3 + 132,7
Caixa Seguros 388,9 240,2 + 61,9 388,9 240,2 + 61,9
CNP Vida 89,4 41,2 + 117,0 89,4 41,2 + 117,0
Marfin Insurance Holdings 16,5 14,9 + 11,0 16,6 14,9 + 11,3
CNP Europe 0,5 - - 0,5 - -
BVP Portugal - - - 55,3 - -
BVP Espagne 9,8 - - 9,8 - -
TOTAL International 625,1 363,1 + 72,2 747,4 376,6 + 98,5
TOTAL UC 1 282,3 516,3 + 148,4 1 618,8 534,9 + 202,6
DECOMPOSITION PAR CATEGORIE D’ASSURANCE
Normes IFRS Normes Françaises
31/03/2010, en M€ 31/03/2009
en M€ Evolution en % 31/03/2010 en M€ 31/03/2009 en M€ ,Evolution ,en %
Assurances individuelles 7 924,1 8 279,5 - 4,3 8 132,4 8 357,3 - 2,7
Assurances collectives 1 467,2 1 301,7 + 12,7 1 679,7 1 302,0 + 29,0
TOTAL 9 391,3 9 581,2 - 2,0 9 812,2 9 659,4 + 1,6

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR PAYS ET SEGMENT DE MARCHE AU 31/03/2010
En normes IFRS Epargne Retraite Prévoyance
Couverture de prêts
Santé Dommages
aux biens
Total
En M€ T1 10
%
Evol.
T1 10
%
Evol.
T1 10
%
Evol.
T1 10
%
Evol.
T1 10
%
Evol.
T1 10
%
Evol.
T1 10
%
Evol.
France 6 045,8 -8,0 387,5 19,4 335,0 -2,8 596,7 5,6 126,4 21,3 0,0 - 7 491,4 -5,3
Italie (1) 1 015,0 -5,0 5,9 6,5 0,9 29,3 22,2 21,6 0,0 - 0,0 - 1 044,0 -4,5
Portugal (2) 9,3 -47,6 0,0 - 0,3 -57,6 15,9 44,2 0,0 - 0,0 - 25,5 -60,6
Espagne (4) 125,6 81,8 8,8 277,3 2,6 - 19,8 99,4 0,0 - 0,0 - 156,7 92,7
Chypre / Grèce 17,6 13,5 0,0 - 8,7 8,0 0,9 71,6 4,9 15,7 16,1 9,9 48,2 12,2
Irlande 0,5 - 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,5 -
Autres (Europe) (3) 0,0 - 0,0 - 0,0 - 8,7 23,3 0,0 - 0,0 - 8,7 23,3
Brésil 15,5 105,3 391,5 61,2 96,3 79,5 49,6 52,7 0,0 - 60,6 31,4 613,5 60,4
Argentine 0,8 19,8 0,0 - 1,2 24,7 0,8 871,9 0,0 - 0,0 - 2,8 63,6
Sous-total Hors France 1 184,2 0,4 406,1 62,0 110,1 71,4 117,9 48,6 4,9 -0,6 76,7 -19,5 1 899,9 13,5
TOTAL 7 230,0 -6,7 793,6 38,0 445,1 8,9 714,6 10,9 131,3 20,3 76,7 -19,5 9 391,3 -2,0
(1) Succursales en Italie, CNP Unicredit Vita, Cofidis Italie pour le segment "Couverture de prêts"
(2) BVP Portugal (depuis le 01/09/2009) et Cofidis Portugal pour le segment "Couverture de prêts"
(3) Cofidis Europe, Portugal et Espagne
(4) Succursales, Cofidis Espagne, CNP Vida, BVP Espagne (depuis le 01/09/2009)

Chiffre d'affaires de CNP Unicredit Vita
En M€ En normes IFRS En normes françaises
SEGMENT DE MARCHE 31/03/2010
Evolution en % 31/03/2010 ,Evolution en %
Epargne 1 015,0 - 5,0 1 081,9 + 0,0
Retraite 5,9 + 6,5 5,9 + 6,5
Prévoyance 0,9 + 29,3 0,9 + 29,3
Couverture de prêt 9,6 - 14,3 9,6 - 14,3
TOTAL 1 031,4 - 5,1 1 098,3 - 0,1
Chiffre d'affaires de Caixa Seguros
En Millions de Reals (BRL) Normes IFRS Normes Françaises

SEGMENT DE MARCHE 31/03/2010
Evolution en % 31/03/2010 Evolution en %
Epargne 38,1 + 58,5 245,3 + 15,1
Retraite 961,7 + 24,5 961,7 + 24,5
Prévoyance 236,6 + 38,6 236,6 + 38,6
Couverture de prêts 121,9 + 18,0 121,9 + 18,0
Dommages IARD 148,8 + 1,5 148,8 + 1,5
TOTAL 1 507,0 + 23,8 1 714,2 + 21,9

Calendrier Financier
Assemblée Générale des actionnaires : le mardi 25 mai 2010 à 14h30
Chiffre d'Affaires et résultats du S1 2010 : le vendredi 30 juillet 2010 à 7 heures 30
Chiffre d’affaires et résultats du T3 2010 : le mercredi 10 novembre 2010 à 7 heures 30
Ce communiqué est disponible en français et en anglais sur le site Internet de CNP Assurances www.cnp-finances.fr, ainsi que
les comptes consolidés et le rapport de gestion.
Contact Presse :
Tamara BERNARD
? 01 42 18 86 19
E-mail : servicepresse@cnp.fr
Contacts Investisseurs et Analystes :
Jim ROOT
? 01 42 18 71 89
Jean-Yves ICOLE
? 01 42 18 94 93
E-mail : infofi@cnp.fr

Avertissement : Le présent document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des événements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles
d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels
notamment en raison de l’évolution de la conjoncture économique et des performances des marchés financiers, des décisions et changement d’ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés et notamment des taux de
mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des grandes banques centrales ou gouvernements étrangers, des
procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence sur
la concurrence. Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l’AMF. CNP Assurances ne s’engage pas à mettre à jour ou à réviser du fait de nouvelles informations,
d’évènement futur ou pour toute autre raison les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans ce document.

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